新冠疫情之下,目前中国经济快速回暖,主要从六个方面体现

客利得
2020-04-28 10:38

2020 年初,新冠疫情在全球范围内大爆发,确诊人数和死亡率飙升,为世界经济带来的冲击也不断加码。为了防控疫情,各国纷纷采取强力应对措施在处理这次疫情中,中国率先完成了对疫情的有效控制,虽然在 2-3月份,因疫情原因,导致经济活动停摆。但随着疫情有效控制,目前中国投资消费快速回升,物价就业基本稳定

中国经济回暖

1、固定资产投资增速达到或超过去年水平

根据统计局数显显示:一季度,全国固定资产投资(不含农户)同比下降16.1%,降幅收窄8.4个百分点。分领域看,基础设施、制造业和房地产投资分别下降19.7%、25.2%和7.7%;分产业看,三大产业投资下降13.8%、21.9%和13.5%。

从第二季度开始,随着复工复产的进一步展开,新老基建将逐步发力。专项债发行规模扩大且侧重基建,叠加逆周期调节力度加强,将带动基建,尤其是新基建成为投资的重要抓手。

4月20日,国家发改委首次明确新型基础设施的范围。新型基础设施是以新发展理念为引领,以技术创新为驱动,以信息网络为基础,面向高质量发展需要,提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系

随着相关政策的不断出台,预计7大领域新基建合计投资规模在2020年可达到2至2.45万亿元。同时,在新型城镇化,区域经济一体化,农村改革等一系列因素推动下,相关基建需求仍将维持较快增长。目前正在建设的重要项目达11000多个,年内计划开工的重点项目达4000多个,下一步可能会再推出一批项目,2020年基建投资有望快速增长。预计二季度末基建投资累计同比将转正,带动固定资产投资降幅进一步收窄至10%以内。第三和第四季度,国内复工复产已达到或超过疫情前的水平,而全球主要经济体的疫情亦得到有效控制的可能性很大,外需逐渐恢复,更有利于投资力度的加大,预计三季度投资重回正增长,四季度则超过去年同期增长水平。全年基建投资增速有望达到10%至15%之间,从而带动固投回到6%左右的增长水平。

2、工业增速略低于去年

根据国家统计局数据显示:一季度,全国规模以上工业增加值同比下降8.4%。其中,3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%,降幅收窄12.4个百分点;环比增长32.1%,工业产出规模接近去年同期水平。分三大门类看,采矿业增加值下降1.7%,制造业下降10.2%,电力、热力、燃气及水生产和供应业下降5.2%。与此同时,基础原材料产业和高技术制造业保持增长。

从复工率和发电情况来看,全国工业生产正在稳步恢复。复工率方面,3月中旬全国除湖北外的规模以上工业企业平均开工率已超过95%,企业人员平均复岗率约为80%。截至到4月15日,全国中小企业复工率达到84%;发电和用电方面,一季度电力生产同比下降6.8%。其中,3月同比下降4.6%。而一季度,我国日用电量走出了“U”形反转,在3月下旬,恢复到去年同期水平。此外,3月制造业录得PMI录得52,进一步表明工业生产的强劲恢复能力。随着中央推动全面复工复产以及减税降费、降低企业融资成本的政策落地,企业生产将进一步恢复;疫情得到控制后的消费也有望逐步回复正常水平。

3、消费增长可能恢复至疫情前水平

根据国家统计局数据显示:一季度,社会消费品零售总额同比下降19.0%。其中,3月份社会消费品零售总额下降15.8%,降幅收窄4.7个百分点;商品零售下降12.0%,降幅收窄5.6个百分点。按消费类型分,餐饮收入下降44.3%;商品零售下降15.8%。不过,与居民生活密切相关商品呈现增长态势,且实物商品网上零售增长5.9%,比1-2月份加快2.9个百分点;占社会消费品零售总额的比重为23.6%,比1-2月份提高2.1个百分点。

消费提振一是靠需求恢复,二是靠政策刺激。随着复工复产以及人员流动的正常化,被疫情压制的消费需求将在二季度开始释放。一季度居民消费低迷并不是居民收入大幅下降所致,主要还是受疫情蔓延影响导致居民对未来收入预期较悲观所致,而预期的调整是比收入的变化要迅速得多的,一旦预期调整,由于收入没有下降那么多,前期没有完成的消费是得到补偿是存在很大可能性的。

4、就业保持基本稳定

3月份,全国城镇调查失业率为5.9%,比2月份下降0.3个百分点,但仍处于高位,加之今年高校毕业生人数高达874万人,为历史新高,短期内仍有一定的就业压力。4月政治局会议提出了一系列涉及“六稳”到“六保”的政策目标,将“保就业民生”放在了第一要位。

在保障高校毕业生就业方面也出台了一系列相关措施,如高校毕业生应届期延长,国有企业、政府机关招聘应届生名额扩张,硕士研究生招生和专升本规模扩大等等。疫情冲击下企业调整招聘需求毕竟是短期的。随着经济恢复正常运行,叠加政策扶持力度加大,应届生就业形势有望逐步恢复常态。

5、房地产市场景气度逐步回暖

基于广泛的全国土地储备、强大的现金储备及融资能力、以及强大的销售团队,大型房企抗压能力相对较强。但部分小型房企现金流管理能力相对较弱,面临很大的市场退出压力。根据人民法院公告显示,截止3月底,全国已有超过百家房企宣布破产,大部分是二三线城市中的中小开发商。中小房企面临的风险需要加以关注。

需求转变和政策调整推动市场复苏。高频数据显示,截止4月中上旬,30大城市房产成交面积降速较3月份进一步收窄。宏观政策逆向调节力度加大,将有助于房地产行业回暖。预计后续财政和土地政策料逐步释放积极信号,推动房产投资反弹。

6、物价运行态势趋于改善

2020年一二季度受基数影响,CPI同比涨幅维持高位,3月同比4.3%的涨幅中翘尾因素约为3.3%,新涨价因素仅占约1.0%。3月增速开始回落,同比涨幅较2月减缓0.9%。结构上看,食品价格同比上涨18.3%,影响CPI上涨约3.7%;环比由2月上涨4.3%转为下跌3.8%,主要食品如猪肉、鲜菜、鸡蛋、水产品价格环比均降,影响CPI环比增速由2月上涨0.8%转为下跌1.2%。

食品价格下降是带动CPI涨幅回落的重要动力。长期来看,我国肉禽、粮油、鲜菜等主要食品价格都将逐步趋于平稳,通胀压力会随之缓解。

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